無錫不銹鋼管供給增速大于需求增速

無錫不銹鋼管供給增速大于需求增速，后期礦價仍有下行空間，無錫精密鋼管成本支撐力度減弱

　　4月份我國進口無錫不銹鋼管8339萬噸，同比增長24.18%，創下歷史次高水平。鋼企雖然因盈利好轉擴大生產，不過無錫不銹鋼管供給增速大于需求增速，后期礦價仍有下行空間。自4月中旬以來礦價鋼價同步下跌，截至5月8日我的鋼鐵網進口礦指數累計下跌8.7%，高于我的鋼鐵網無錫精密鋼管綜合指數1.5%的跌幅。

　　由于鋼市表現低迷，資金緊張，鋼企對鐵礦等原材料采購也較為謹慎，進口無錫不銹鋼管港口庫存繼續攀升，截至5月2日達到1.13億噸，創歷史新高。由于存在套利空間，企業通過融資礦獲得的融資成本要低于銀行借貸5%左右，也是進口無錫不銹鋼管港口庫存攀升的因素之一。近期有消息稱，銀行將大幅提高無錫不銹鋼管貿易信用證保證金，且隨著礦價下跌導致貨物價值降低，參與融資礦業務企業的資金負擔加重，加大融資礦拋售風險，也帶動了無錫不銹鋼管期貨價格持續下跌。截至5月7日，無錫不銹鋼管期貨主力收盤價報749元/噸，較4月份最高位下跌9.2%。

　　總體來看，鋼鐵供給壓力繼續加大，而旺季過后終端需求逐漸轉差，供求矛盾加劇。雖然政府不斷加碼穩增長措施，不過短期內難以抵消房地產市場下行的壓力。鋼鐵企業資金鏈吃緊、無錫不銹鋼管供給繼續走高，礦價跌幅過快進一步拖累鋼價下行。不過，鋼企及貿易商庫存壓力在不斷減輕，跌價促銷幅度也有限，預計短期內鋼市仍延續弱勢運行